У тя звук встроенный AC97? Может не все ползунки на максимально стоят?
Такая тема может быть, что у тебя в драйверах две звуковухи, и винамп и вся эта хрень видет вторую, которой нет и пытается через нее вывести звук. Или например просто не правильное устройство вывода указано там, типа директ музик, а надо АС 97.
Ты када запускаешь МП3 файл, винамп его играет, а звука нету? Или винамп пишет, что устройства нету или другую ошибку?